Rogelio Ladrón de Guevara Cortés.
Cuenta con un Doctorado en Estudios Empresariales por la Universidad de Barcelona, España. Cuenta también con una Maestría en Mercados Financieros por la Universidad de Barcelona y es Promotor de Valores, es Licenciado en Contaduría, por la Universidad Veracruzana.
Actualmente, se desempeña como Investigador de Tiempo Completo Académico de Carrera Titular “C”, del Instituto de Investigaciones y Estudios Superiores de las Ciencias Administrativas (IIESCA) de la Universidad Veracruzana (UV) con una antigüedad de 22 años. Es miembro del Sistema Nacional de Investigadores del CONACYT, Nivel 1, cuenta con el perfil deseable PRODEP (Secretaría de Educación Pública) y nivel 6 del Programa de Estimulos al Desempeño Académico (Universidad Veracruzana).
e-mail: roladron@uv.mx
Estimadas y estimados lectoras y lectores:
En esta entrega comenzaremos a analizar los índices de las bolsas emergentes del sudeste asiático, las cuales son de capital importancia debido a que en muchos de estos países se han establecido empresas globales que van desde el sector textil hasta el electrónico, para sus procesos de manufactura. Estos países son de los que la actual administración de Estados Unidos, ha intentado hacer que regresen empresas estadounidenses, a través de la imposición de los aranceles que se ha venido dando desde el año pasado.
El primer país que analizaremos es Taiwán, una isla al sudeste de la China continental cuyo nombre oficial es la República de China. Este país representa una verdadera controversia y muchos conflictos geopolíticos, ya que, por un lado, China (República Popular de China) la considera realmente como una provincia separatista bajo su soberanía y por varios años ha habido conflictos en los que no se ha descartado el uso de la fuerza para lograr su reunificación. Por el otro lado, Taiwán se considera un país independiente y funciona tal como si lo fuera, con su propio gobierno democrático, constitución, moneda, ejercito, etc. Además, la Organización de las Naciones Unidas (ONU) no reconoce a Taiwán como un país, al igual que muchos otros países como Estados Unidos y la Unión Europea, con el fin de mantener relaciones diplomáticas con China. Sin embargo, todos estos países mantienen relaciones comerciales muy fuertes con Taiwán, sobre todo Estados Unidos. Recientemente el conflicto sobre este territorio ha sido objeto de especial atención, dado el aumento de la tensión geopolítica y militar en la región. Por un lado, China ha mantenido su asedio militar y Estados Unidos ha mostrado cierta ambivalencia en el soporte armamentístico que generalmente ha proporcionado a Taiwán. Por un lado, ha pausado momentáneamente el suministro de armas a Taiwán, pero no ha dejado completamente claro si no intervendría militarmente en caso de una invasión más fuerte por parte de China. El principal interés en la actualidad de esta isla, es por lo que la hace tan importante también en términos de los mercados financieros. Taiwán representa el mayor productor de semiconductores avanzados del mundo.
La Bolsa de Taiwán (Taiwan Stock Exchange, TWSE) data de los inicios de los 60’s y tiene su sede en Taipei. Las empresas que cotizan en esta bolsa son predominantemente tecnológicas impulsada sobre todo por las empresas de semiconductores y de hardware electrónico. Además de su mercado principal también cuenta con una sección para startups del sector tecnológico.
Su principal índice es el Taiwan Capitalization Wiegthed Stock Index (TAIEX) el cual además de representar un termómetro financiero para la economía de la isla, es un referente global para el sector tecnológico, ya que más de la mitad de su valor pertenece a la industria tecnológica y electrónica. Este índice en muchas ocasiones se toma como un indicador adelantado del comportamiento de la producción tecnológica mundial. El TAIEX es más bien un índice global, no un selectivo, ya que integra a casi todas las acciones que cotizan en la Bolsa de Taiwán (1,049 componentes), solamente excluye acciones preferentes y fondos de inversión. Existe también otro índice de tipo selectivo que también se suele seguir, el TAIEX 50, que integra en su muestra las 50 empresas de mayor capitalización de la Bolsa de Taiwán. No obstante, el TAIEX Weighted es el que realmente se considera el indicador de referencia del mercado taiwanés.
Las empresas que componen el TAIEX se concentran principalmente en el sector tecnológico y de semiconductores; sin embargo, también tienen una presencia importante el sector financiero y de telecomunicaciones. A continuación, se presentan las empresas más representativas de cada uno de estos sectores.
Sector de Tecnología y Semiconductores.
Es el motor del índice y representa más del 65% de su ponderación.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC): Es la empresa más grande de Taiwán y la mayor productora de semiconductores en el mundo. Sus productos surten a empresas globales de smarthphones, Inteligencia Artificial e industrias relacionadas.
Hon Hai Precision Industry (Foxconn): Es el mayor fabricante de productos electrónicos a nivel mundial. Ensambla muchos productos icónicos de consumo, tales como el iPhone y el iPad de Apple, la Play Station de Sony y el Kindle de Amazon. Además, fabrica servidores para centros de datos.
Media Tek: Es una empresa de diseño de semiconductores cuya fabricación la hace a través de outsourcing de otras compañías especializadas. Es uno de los proveedores mundiales de chips para celulares, Smart TVs y dispositivos para Internet de las cosas (Internet of Things, IoT).
Delta Electronics: Empresa líder en la gestión térmica y de energía. Fabrica fuentes de poder, componentes industriales y sistemas de carga para vehículos eléctricos.
Quanta Computer: Es uno de los mayores fabricantes de laptops y notebooks del planeta. Además, es un proveedor clave de hardware para cómputo en la nube.
ASE Technology Holding: Es el proveedor líder de servicios independientes de empaquetado y prueba de semiconductores. Se encarga de la fase final del proceso de prueba y seguridad de los microchips.
Sector financiero.
Estas empresas representan el segundo pilar del índice.
Fubon Financial Holding: Es un grupo financiero muy importante en toda la región Asia-Pacífico, con presencia en la banca comercial, seguros, gestión de activos, etc.
Cathay Financial Holding: Es uno de los grupos financieros más grandes de Taiwán. Destaca por su área de seguros y su red bancaria.
CTBC Financial Holding (Chinatrust): Es un holding financiero famoso por tener el banco privado más grande de la isla. Tiene además mucha participación en el mercado de tarjetas de crédito y presencia en otros países.
Sector de telecomunicaciones.
Chungwua Telecom: Es la compañía de telecomunicaciones líder de Taiwán. Provee servicios de telefonía celular, fija, internet, televisión por cable, soluciones de nube para empresas, etc.
Como se puede distinguir, la Bolsa de Taiwán es definitivamente un referente en lo que al sector tecnológico se refiere, por lo que, sobre todo en el contexto actual es una Bolsa que hay que tener en el radar y seguir sus movimientos.
A continuación, en la Figura 1, se muestra la gráfica del TAIEX, en su evolución de los últimos diez años.
| Figura 1. TAIEX Index |
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| Fuente: Investing. |
El martes 26 de mayo de 2026 el TAIEX cerró en 43,644.40 puntos, lo cual representó una ganancia relevante del +3.26% o +1,376.43 puntos, con respecto a la sesión del día anterior. Este nivel de TAIEX representa sus máximos históricos, lo que da una señal de que los mercados financieros están apostando todavía y con mucho fuerza al desarrollo futuro de la industria tecnológica global, particularmente en el sector de los semiconductores y la inteligencia artificial. El crecimiento de este índice en el periodo analizado sube a casi el 318%, una revaloración increíble. En otras palabras, si hace 10 años hubiéramos invertido por ejemplo, $100,000.00 pesos mexicanos, en un fondo de inversión o un ETF que replique al TAIEX, hoy tendríamos $418,000.00. El grado de la pendiente de la subida después de la pandemia también es impresionante, casi es como una línea recta sobre todo de abril de 2026 a la fecha. Lo anterior refleja claramente la importancia que tiene la Bolsa de Taiwán en los mercados financieros, sobre todo en el contexto actual conducido en gran medida por toda la industria alrededor de la Inteligencia Artificial.
En la próxima entrega, seguiremos conociendo otro mercado emergente asiático: la Bolsa de Singapur.
Dr. Rogelio Ladrón de Guevara Cortés.
Investigador del IIESCA. Universidad Veracruzana.
e-mail: roladron@uv.mx