Por: Redacción El Censal | Burbank, California | 26 de febrero de 2026
El histórico estudio y conglomerado mediático Warner Bros. Discovery (WBD) queda más cerca de ser adquirido por Paramount Skydance después de que Netflix decidiera no igualar la última oferta presentada por el grupo dirigido por David Ellison. Esta decisión marca un giro significativo en una de las batallas corporativas más intensas de la industria del entretenimiento en años.
La junta directiva de Warner Bros. determinó que la propuesta económica de Paramount —que ofrece 31 dólares por acción, valuando la empresa en más de 111 mil millones de dólares y con beneficios adicionales para accionistas— era superior a la oferta previa de Netflix.
Netflix, por su parte, comunicó oficialmente que no elevará su oferta, declarando que “al precio requerido para igualar la última oferta de Paramount Skydance, el acuerdo ya no es financieramente atractivo”.
¿Qué ofrece la propuesta de Paramount?
La oferta de Paramount Skydance supera no solo en precio la de Netflix, sino que incorpora cláusulas adicionales para aumentar la certeza de la transacción, entre ellas:
Un pago de $31 por acción en efectivo.
Una tarifa adicional (“ticking fee”) por cada trimestre de retraso en el cierre.
El compromiso de cubrir la penalización de $2.8 mil millones que WBD pagaría a Netflix por cancelar el acuerdo previo.
Una tarifa de rescisión regulatoria de hasta $7 mil millones si la operación no recibe luz verde de las autoridades.
Esta combinación de precio más ventajas económicas habría sido clave para que Warner Bros. considerara la oferta como “superior” según los criterios contractuales establecidos.
Reacción de los mercados
Tras el anuncio, las acciones de Netflix subieron notablemente —más del 10 % en operaciones extendidas— reflejando la aprobación de los inversores por evitar un acuerdo que podría haber implicado un endeudamiento considerable.
Por otro lado, los títulos de Warner Bros. experimentaron retrocesos ante la conclusión de la guerra de ofertas, mientras que las acciones de Paramount se mantuvieron relativamente estables.
¿Qué significa este desenlace para la industria del entretenimiento?
La retirada de Netflix de la puja por Warner Bros. Discovery echa por tierra —al menos por ahora— la posibilidad de consolidar la mayor plataforma de streaming mundial bajo un solo gigante tecnológico de contenido digital. Netflix, con más de 325 millones de suscriptores globales, había presentado a finales de 2025 un acuerdo por aproximadamente $83 mil millones para adquirir los activos de estudio y transmisión de WBD.
Sin embargo, al decidir que no era financieramente atractivo igualar la oferta de Paramount, los co-CEO de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters, defendieron la salud de su modelo de negocio y su plan de crecimiento orgánico, con inversiones de unos $20 mil millones en producción de contenido para este año.
¿Por qué ganó Paramount?
Mayor compensación inmediata a los accionistas: La oferta en efectivo de Paramount fue más alta y con mejores garantías para el cierre rápido, lo que reduce el riesgo percibido para los inversionistas de WBD.
Cláusulas atractivas para reducir incertidumbre: El pago de tarifas adicionales y la asunción de costos por incumplimiento amplían la rentabilidad para Warner Bros. frente a un entorno regulatorio cada vez más complejo.
Estrategia de respaldo financiero sólida: El apoyo del patrimonio personal de Larry Ellison, fundador de Oracle y padre del CEO de Paramount, ofrece músculo financiero que tranquiliza a mercados y autoridades.
Implicaciones para el futuro
El desenlace podría reformular el mapa global del entretenimiento. Paramount consolidaría no solo estudios, franquicias cinematográficas y servicios de streaming, sino también canales lineales de TV que Netflix no buscaba adquirir. Esto representa una mezcla tradicional y digital que puede convertirse en un competidor único frente a otros gigantes como The Walt Disney Company.
Por su parte, Netflix se posiciona como una plataforma independiente que prioriza solidez financiera y flexibilidad, pero renuncia momentáneamente a la expansión agresiva mediante fusiones. Esta postura podría limitar su crecimiento a largo plazo frente a conglomerados más diversificados.
