El Banco de México (Banxico) se está preparando para reducir su tasa de interés de referencia en 50 puntos base (0.50 pp) durante su reunión del 26 de junio, aunque el índice de inflación presentó un repunte en mayo.
¿Por qué seguir recortando?
Inflación en aumento: La inflación general alcanzó 4.42 % en mayo, el nivel más alto desde noviembre, mientras que la inflación subyacente subió a 4.06 %, también su nivel más alto en casi un año.
Ciclo de recortes iniciado en 2024: Banxico ya ha recortado la tasa de 11.25 % a 8.5 %, acumulando 150 pb desde marzo de 2024.
Debate interno sobre el ritmo de recortes
Optimistas con otro recorte: Una docena de economistas consultados por Reuters esperan que Banxico mantenga el ritmo y aplique un cuarto recorte de 50 pb, llevando la tasa a 8 %, su nivel más bajo en tres años.
Postura cautelosa de la Junta: El subgobernador Jonathan Heath sugiere ralentizar o pausar los recortes si la inflación no confirma su tendencia a la baja .
Opinión de Analistas
Edgar Sandoval (Investigador Colegio de Veracruz-UV) considera lo siguiente:
La reducción de la tasa obedece principalmente a la expectativa de crecimiento infinitesimal, ya que es prácticamente 0 y con esto se busca no llegar a la recesión, por otro lado. La tasa real seguirá siendo positiva, por arriba del 3%, lo que permite seguir siendo un mercado viable y atractivo, además de un tipo de cambio equilibrado que está por debajo de los 20 pesos, con esto para el 4to trimestre empezaríamos a ver un repunte en cuanto al crecimiento, aunque también se correría el riesgo de llegar a una tasa inflacionaria superior al 5%, por lo que acompañarlo con política fiscal equilibrada, será esencial.
Balance esperado y desafíos
Nivel restrictivo persistente: Aun después del recorte, la tasa se mantendría en terreno restrictivo comparado con la meta de inflación.
Debilidad económica: El PIB de México apenas creció 0.2 % en el primer trimestre, lo que refuerza el argumento a favor de más estímulo monetario.
Riesgo inflacionario: Si la tendencia al alza de los precios persiste, Banxico podría moderar el ritmo de recortes y expresar una postura más cauta en sus comunicados futuros.
¿Qué sigue?
26 de junio: Se espera el anuncio del recorte de tasa.
Comunicado post-reunión: La Junta emitirá su decisión y orientación sobre futuros movimientos.
Seguimiento económico: El comportamiento de la inflación en los próximos meses será clave para decidir si continúa el ciclo de reducciones o se pausa.