Por: Redacción El Censal |Ciudad de México, México| 07 de abril de 2026
El banco BBVA advirtió que México enfrentará crecientes dificultades para avanzar en la consolidación fiscal si no se implementa una reforma de fondo, en un contexto donde la meta de reducir el déficit público a 3.5% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2027 luce cada vez más compleja.
De acuerdo con su más reciente análisis sobre los Precriterios Generales de Política Económica 2027, la institución reconoce avances en la disciplina fiscal logrados en 2025; sin embargo, señala que mantener esa trayectoria será complicado debido al limitado espacio fiscal, el bajo crecimiento económico y el aumento estructural del gasto público.
El diagnóstico parte de un elemento clave: una vez cubiertos compromisos como pensiones, participaciones a estados y el servicio de la deuda, el margen de maniobra del gobierno es reducido. De hecho, apenas alrededor del 8% del PIB queda disponible para gasto discrecional, lo que limita la capacidad de ajuste sin afectar áreas prioritarias.
En este escenario, BBVA subraya que la presión sobre las finanzas públicas continuará en los próximos años, impulsada principalmente por el crecimiento del gasto social y el costo de las pensiones, lo que hace necesaria una reforma fiscal que fortalezca los ingresos y reduzca la informalidad.
El análisis también advierte que los supuestos económicos del gobierno, como el crecimiento proyectado, podrían ser optimistas frente a las expectativas del mercado, lo que incrementa el riesgo de que no se cumplan las metas fiscales planteadas.
En caso de un menor dinamismo económico, el gobierno podría verse obligado a realizar recortes adicionales al gasto programable para cumplir con objetivos como el superávit primario, lo que implicaría ajustes en áreas sensibles del presupuesto.
Desde una perspectiva estructural, el llamado a una reforma fiscal no solo responde a la necesidad de equilibrar las finanzas públicas, sino también a impulsar el crecimiento económico. BBVA advierte que sin cambios de fondo será difícil salir de la llamada “trampa de bajo crecimiento”, donde la limitada recaudación restringe la inversión en sectores clave como salud, educación e infraestructura.
Especialistas coinciden en que el fortalecimiento de los ingresos públicos debe ir acompañado de medidas que incentiven la inversión y mejoren la productividad, evitando efectos adversos en el sector privado.
En estados con alta actividad económica como Veracruz, donde convergen sectores logísticos, energéticos y comerciales, el desempeño de la política fiscal tiene implicaciones directas en inversión pública, desarrollo regional y generación de empleo.
En este contexto, la advertencia de BBVA pone sobre la mesa uno de los principales retos económicos del país: equilibrar las finanzas públicas en un entorno de crecimiento moderado, sin comprometer el desarrollo, lo que coloca a la reforma fiscal como un elemento clave para la estabilidad y sostenibilidad económica de México.