Por: Redacción El Censal |Xalapa, Veracruz| 06 de abril de 2026
Ciudad de México. Nubank volvió a colocarse en el radar de los inversionistas luego de que XP mejorara su recomendación sobre la emisora desde neutral hasta compra y estableciera un precio objetivo de US$21 por acción, frente a una cotización cercana a US$14.30, lo que supone un potencial de apreciación de 46.9%. La revisión refleja una lectura más optimista sobre la capacidad del gigante financiero digital para seguir creciendo en crédito, fortalecer su rentabilidad y acelerar su expansión fuera de Brasil, con México como uno de sus principales motores.
El cambio de postura no llega en un vacío. De acuerdo con el análisis citado por Bloomberg Línea, XP considera que la caída reciente del precio de la acción no ha sido acompañada por un deterioro equivalente en los fundamentales del negocio. Por el contrario, la firma observa una combinación de crecimiento estructural, mayor visibilidad de utilidades y una valuación que considera poco exigente para una compañía que todavía mantiene alto dinamismo operativo. El consenso del mercado sigue siendo favorable: alrededor del 90% de las recomendaciones recopiladas son de compra y el precio objetivo promedio ronda los US$20.02 a 12 meses.
Los números más recientes de Nu Holdings refuerzan esa tesis. En su reporte del cuarto trimestre y del cierre de 2025, la compañía informó que alcanzó 131 millones de clientes a nivel global, tras sumar 17 millones en todo el año. Además, reportó ingresos trimestrales por US$4,900 millones, una utilidad neta récord de US$895 millones y un retorno sobre capital de 33%, cifras que muestran que el grupo no sólo crece, sino que también logra convertir escala en rentabilidad. La utilidad neta del cuarto trimestre avanzó 50% anual, impulsada por el crecimiento de clientes y mayores ingresos.
Uno de los argumentos más relevantes detrás de la mejora de recomendación es el negocio de crédito. XP ve condiciones macroeconómicas que podrían favorecer una expansión con riesgo contenido, especialmente en productos como el crédito con descuento vía nómina y en el segmento de pequeñas y medianas empresas. El mercado pyme al que apunta Nubank en Brasil ronda los BRL$730,000 millones, una escala que abre espacio para crecer en un nicho todavía subatendido por la banca tradicional.
Para México, la lectura es incluso más estratégica. XP identifica a la operación mexicana como uno de los pilares de la siguiente etapa de crecimiento de Nubank, por su ritmo de expansión, la calidad de cartera y la cercanía al punto de equilibrio operativo. Nu México reportó que se aproxima a 14 millones de clientes, equivalentes a alrededor del 14% de la población adulta del país, y proyecta inversiones totales por US$4,200 millones hacia 2030 conforme avance su despliegue bancario. La empresa también destacó que su ingreso promedio por cliente activo en México alcanzó US$12.5, acercándose al nivel de Brasil.
En conjunto, la apuesta de XP sugiere que el mercado podría estar castigando de más a Nubank en el corto plazo, mientras sus indicadores operativos siguen mostrando fortaleza. Para los inversionistas, el mensaje es claro: Nubank ya no sólo es una historia de crecimiento acelerado en América Latina, sino una fintech que busca consolidarse como una plataforma rentable, escalable y con capacidad de capturar una mayor porción del negocio financiero regional.
